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保本基金份额连续下降 9月底将退出历史舞台

2019-05-31 09:53:48报告大厅(www.chinabgao.com) 字号:T|T

  保本基金全面退市已进入“读秒”阶段。此前,随着该类基金全面谢幕的临近,此类基金的规模已连续12个季度下降。然而,尽管保本基金即将陆续退出市场,但投资者的需求依然存在。业内人士表示,当前信用债基金正瞄准相应客户,试图填补保本基金留下的市场空白。

  保本基金份额连续下降

  5月27日,南方避险增值基金再次发布份额到期操作的提示性公告。根据公告,该基金将在5月30日前进行份额赎回或基金转换操作,这只国内成立最早的保本基金,从2003年6月27日成立至今,历经近16年的运行,昨日正式谢幕。

  公告显示,根据中国证监会《关于避险策略基金的指导意见》的规定,南方避险增值基金本次到期份额将无法转入下一避险周期,且经公司召集,因出席基金份额持有人大会的人数不足,基金转型方案无法实施,投资者持有份额将默认赎回。

  数据显示,截至2019年5月29日,南方避险增值基金成立以来总回报为448.3%,年化回报为11.27%。从其净值走势看,除了2008年的极端大跌行情中回撤较大,基本上呈现震荡上行态势。

  统计数据显示,从2016年下半年以来,受监管政策影响,保本基金就开始步入下降通道。2016年7月,证监会就保本基金修订公开征求意见,对保本基金的准入条件、风控标准、运作风险等提出更严格的约束,并在2017年初发布了《关于避险策略基金的指导意见》,要求将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”,并相应取消了连带责任担保机制。由此,存续保本基金就开启了到期处置的进程。

  根据资讯的统计数据,2016年三季度以来,保本基金份额已经连续12个季度逐季下降。2016年三季度末,保本基金份额为765亿份;到了2017年底,其规模降至499亿份;2018年底,规模再度降低至245亿份。最新统计显示,市场上现存的保本基金份额只有210亿份。

  9月底将退出历史舞台

  事实上,自2017年1月24日证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》后,为了避免投资者形成对保本基金产品“刚性兑付”预期,要求将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”,并相应取消了连带责任担保机制,存续保本基金就开启了到期处置的进程。

  2018年4月底,资管新规的发布再次明确了资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付,并要求在2020年底之前有序压缩规模,不得再发行或存续违规资管产品,公募保本基金再度首当其冲。

  谈及保本基金到期处置面临的选择,华南一家公募市场部人士表示,保本基金到期一般有基金转型、基金清盘、转换为避险策略基金等选择路径。从实际运作看,目前基金转型仍然是到期处置的主流,而由于取消连带责任担保机制、完善对避险策略基金风控等要求,让避险策略基金难以找到保障义务人,也没能成为保本基金转型的主流选择。

  该市场部人士表示:“相比基金清盘,保本基金转型为同类型的偏债混合或偏债基金,与原来基金的风险特征相近,也可以保留原有基金持有人和资金。这对于规模较大的保本基金是比较有吸引力的转型方向,而对规模较小的基金,可能会直接选择清盘了。”

  数据显示,避险策略基金新规后,存续保本基金数量从151降到20只,资产管理规模从3200亿元降低到今年一季末的215.75亿元。从目前看,仍有东方基金、华富等17家公募基金旗下的20只存续保本基金尚未公布到期处置计划,而这些基金最晚都要在今年9月底到期,这也意味着,届时保本类公募产品已经迎来退市倒计时。

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